Milei sigue dándole a la “maquinita de imprimir”: en 45 días ya emitió 11,6 billones de pesos

Pese a ser crítico con la emisión, la siguió manteniendo. Es relevante subrayar que, aunque la mayoría de la misma fue absorbida por el BCRA mediante pases, la persistencia de esta práctica sigue resultando en una expansión monetaria, lo que contribuye al incremento de la cantidad de pesos en circulación.

Bajo la administración de Javier Milei, la emisión monetaria ha continuado a pesar de las críticas previas del presidente hacia la política de emisión del gobierno anterior. Aunque se ha detenido la emisión directa de pesos para financiar al Tesoro y cubrir el déficit fiscal, durante el primer mes de su gobierno se llevó a cabo una emisión de $11,6 billones. Este monto se destinó principalmente al pago de pasivos remunerados y a la adquisición de dólares para las reservas.

Es importante destacar que, a pesar de que la mayor parte de esta emisión fue absorbida por el Banco Central a través de pases, la práctica continúa generando una expansión monetaria, contribuyendo así al aumento de la cantidad de pesos en circulación.

Este fenómeno se ve acentuado por los intereses asociados a estos pasivos remunerados, aunque se intenta mitigar a través de tasas reales negativas.

De los $11,6 billones emitidos desde el inicio del mandato de Milei hasta el 15 de enero, $2,6 billones correspondieron a intereses de pasivos remunerados, mientras que la cancelación de las Leliq, redirigidas hacia los pases, representó $3 billones.

Además, la emisión de pesos destinada a la compra de reservas en el mercado de cambios fue un factor clave en la expansión monetaria, alcanzando los $3,5 billones para adquirir alrededor de u$s 4400 millones hasta mediados de enero, cifra que superó los u$s 5000 millones la semana pasada.