El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró una fuerte contracción mensual del 2,6% en la medición desestacionalizada. La industria manufacturera (-8,7%) y el comercio (-7%) fueron los sectores que más restaron, mientras que la pesca (+14,8%), la minería (+9,9%) y el campo (+8,4%) crecieron a dos dígitos.
La actividad económica se contrajo fuerte en febrero
La economía argentina comenzó el primer trimestre de 2026 con una fuerte desaceleración. Según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que difundió este miércoles el INDEC, durante el mes de febrero la actividad registró una caída del 2,6% respecto de enero, cuando se analiza la serie desestacionalizada (es decir, sin los efectos propios de cada época del año).
Este dato es relevante porque permite medir el verdadero comportamiento mes a mes de la economía, más allá de las estacionalidades (como el verano, las vacaciones o la cosecha). En términos más llanos: entre enero y febrero de 2026, la economía se achicó más de dos puntos y medio.
Si se mira la comparación contra el mismo mes del año anterior (febrero 2026 vs. febrero 2025), el retroceso fue del 2,1% interanual. El componente tendencia-ciclo, que suaviza las fluctuaciones transitorias para mostrar la dirección de fondo, tuvo una leve variación positiva del 0,1%.
Por qué cayó: el peso de la industria y el comercio
Detrás de estos números generales hay una historia clara: la industria manufacturera y el comercio fueron los dos grandes motores del desplome.
- La Industria manufacturera se derrumbó un 8,7% interanual. Es la caída más profunda entre todos los sectores y una de las más pronunciadas de los últimos años. Esto significa que fábricas, plantas industriales y talleres produjeron significativamente menos que en febrero de 2025.
- El Comercio mayorista, minorista y reparaciones retrocedió un 7%, reflejando una menor actividad en ventas al público, distribución y servicios vinculados al consumo masivo.
Entre ambos sectores, le restaron 2,2 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE. Dicho de otra manera: sin ese desplome, la economía podría haber cerrado en terreno positivo.
A ellos se sumaron otras caídas relevantes:
- Electricidad, gas y agua: -6%
- Impuestos netos de subsidios: -4,2%
- Administración pública y defensa: -1,5%
- Construcción: -0,6%
- Actividades inmobiliarias y empresariales: -0,5%
- Transporte y comunicaciones: -0,3%
Los sectores que crecieron (y no alcanzaron)
A pesar del mal desempeño general, ocho sectores económicos mostraron subas interanuales. Algunos de ellos crecieron a tasas muy altas, pero su peso relativo en el conjunto de la economía no fue suficiente para compensar la caída industrial y comercial.
Los más destacados fueron:
- Pesca: +14,8%. Un crecimiento explosivo, vinculado a buenas capturas y alta demanda externa.
- Explotación de minas y canteras: +9,9%. Impulsado por la actividad minera, especialmente en provincias como Santa Cruz, Jujuy y San Juan.
- Agricultura, ganadería, caza y silvicultura: +8,4%. El campo tuvo un muy buen desempeño, aportando cosechas y exportaciones.
- Intermediación financiera: +6%. Bancos, financieras y seguros mostraron mayor dinamismo.
- Hoteles y restaurantes: +1%. El turismo interno y externo sostuvo al sector.
- Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales: +1%.
- Servicios sociales y de salud: +0,9%.
- Enseñanza: +0,1%. Prácticamente estable.
Entre los sectores primarios (pesca, minería, agricultura) sumaron 0,8 puntos porcentuales positivos a la variación interanual. Pero eso no alcanzó para tapar el agujero que dejaron industria y comercio.
Tabla completa: así le fue a cada sector en febrero de 2026
| Sector económico | Variación interanual | ¿Sube o baja? |
|---|---|---|
| Pesca | +14,8% | ▲ Fuerte alza |
| Explotación de minas y canteras | +9,9% | ▲ Fuerte alza |
| Agricultura, ganadería, caza y silvicultura | +8,4% | ▲ Fuerte alza |
| Intermediación financiera | +6,0% | ▲ Alza moderada |
| Hoteles y restaurantes | +1,0% | ▲ Leve alza |
| Otras actividades de servicios comunitarios | +1,0% | ▲ Leve alza |
| Servicios sociales y de salud | +0,9% | ▲ Leve alza |
| Enseñanza | +0,1% | ▲ Prácticamente estable |
| Transporte y comunicaciones | -0,3% | ▼ Leve baja |
| Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler | -0,5% | ▼ Leve baja |
| Construcción | -0,6% | ▼ Leve baja |
| Administración pública y defensa | -1,5% | ▼ Baja moderada |
| Impuestos netos de subsidios | -4,2% | ▼ Baja relevante |
| Electricidad, gas y agua | -6,0% | ▼ Fuerte baja |
| Comercio mayorista, minorista y reparaciones | -7,0% | ▼ Fuerte baja |
| Industria manufacturera | -8,7% | ▼ Caída muy fuerte |
Qué viene ahora
El informe del INDEC deja un diagnóstico claro: la economía argentina mostró signos de fragilidad en el segundo mes del año, con una estructura de crecimiento muy concentrada en sectores primarios y financieros, mientras que los sectores que generan más empleo industrial y comercial están en retroceso acelerado.
El próximo dato del EMAE, correspondiente a marzo de 2026, se difundirá el jueves 21 de mayo. Allí se podrá ver si esta caída fue un hecho puntual o el inicio de una tendencia más preocupante.
